中国基金报专访肖雯：期待投顾改善客户认知和行为，帮助实现长期回报

试点已四年的基金投顾业务在等待“转常规”之际，一个大动作在广州出现。

11月6日，广州投资顾问学院、广州投资顾问研究院、广州投顾产业链投资公司正式揭牌运营，这标志着投顾业态进入生态化建设的新阶段。

作为基金投顾行业领军者――盈米基金深度参与其中，不仅是广州投资顾问学院和广州投顾产业链投资公司股东方，更是投顾产业链生态构建的重要牵头执行方。在此关键时刻，中国基金报记者专访了盈米基金CEO、广州投顾产业链投资公司（简称广顾投）董事长肖雯，听她分享探索基金投顾沉淀的认知和方法论，并深度解读未来前景和发展之路。

肖雯表示，中国资本市场投资端与融资端的协调发展需要在投资端有更多的长钱、有更多的合力推动将储蓄转化为投资，而投顾正是能为这两者服务的重要力量。这次这三家机构的设立和运营，是希望引入更多机构共同繁荣投顾生态，推动中国投顾业务稳健发展。站在大资管向大财富转型的起点上，这些努力必将吸引和聚集更多投身于投顾业务的人，去引领和推动这个行业发展。

资管新规之后打破刚性兑付，目前全社会面临理财价值观的重构，投顾应在其中起到重要作用――改善客户的投资认知和行为。“不能拿着新地图再走过去老路，需要和客户一起建立起净值化时代投资与理财的新价值观。”

“我们需要千帆竞发的的投顾，一起在最前线真正的去改善老百姓(603883)对于投资的认知，帮助来他们穿越周期实现长期收益，解决行业‘基金赚钱、基民不赚钱’痼疾。”肖雯表示。

盈米基金CEO、广州投顾产业链投资公司董事长 肖雯

三箭齐发“三个第一”

构建中国投顾新生态

中国基金报记者：11月6日，广州投资顾问学院、广州投资顾问研究院、广州投顾产业链投资公司正式揭牌运营。此次盈米深度参与其中，能否介绍下目前情况？

肖雯：自2019年10月展开试点工作以来，公募基金投顾业务已走过四周年时间，踏出了关键一步。经过四年的发展，基金投顾服务资产规模近1500亿元，客户总数超过500万户。而广州投资顾问学院、广州投资顾问研究院、广州投顾产业链投资公司正式揭牌运营，意味着基金投顾产业向纵深化发展，是整体投顾业态建设迈出的重要一步。

这三家机构的揭牌运营，是广东证监局与广州市地方金融监管局联手谋划，集行业之智，历时两个月深入论证最后落地，提出全面建设广州投顾业态的“1+4+N”框架。而这三家机构是广州将打造投顾业态的三个“战略支点”。

其实，这三家机构也创造投顾行业发展历史的三个“第一”。广州投资顾问研究院作为第一家投顾领域专门研究机构，致力于研究制定一套行业认可的投顾培训和认证体系，打造投顾服务的“中国标准”。广州投资顾问学院作为第一家投顾人员专门培训机构，搭建“ASK”课程体系，旨在为行业培育真正以投资者利益为中心的“投顾新军”。广州投顾产业链投资公司作为第一家专注投顾生态塑造的母基金，致力于成为投顾产业链上下游各类服务机构集群发展的“业态孵化器”。

在基金投顾业务上，我们专门研究过海外投顾生态，整个投顾生态的产业链长、业态丰富、专业要求高，同时是重人力、重系统的，这些特色决定不会出现“赢家通吃”的格局，需要各种各样的机构共同参与。

因此，这三家机构的设立，就是希望引入更多的机构参与其中，共同创建出投顾生态，推动中国投顾业稳健发展。以广州投顾产业链投资公司为例，目前已经积累了不少储备项目，力争在未来3至5年内，利用创新生态打法，孵化和投资20至30家独立投顾和投顾服务机构。

中国基金报记者：这一系列的动作和努力，你认为对投顾行业有哪些作用？

肖雯：正如前所说，研究海外投顾市场发现，投顾就是一个长业务链条的生态，最好每家机构将自己优势及禀赋发挥到极致，大家共同协作，从而推动投顾生态提升新高度。我们站在大资管向大财富转型的起点上，在广州这座具有黄埔军校悠久历史的名城，这一系列的动作和努力意义深远，必将吸引和聚集更多热爱投顾事业、懂得投顾业务的“投顾新军”，大家一起去推动和引领这个行业发展。

投顾业务是“普惠性和人民性”的体现

中国基金报记者：如何看待中央金融工作会议精神？你认为哪些比较重要？会有哪些影响？

肖雯：在本次的中央金融工作会议上，提出要做好“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，对投顾业务是真实的利好，投顾在普惠金融、养老金融等领域能发挥重要且独特的作用，尤其在客户行为改善和养老投顾服务上。因为投顾的立足点是“买方”，代表的是千千万万普通投资者。

买方投顾是真正站在客户立场上，通过为老百姓提供投资解决方案，帮助老百姓改善投资持有体验，并在长期持有中获得收益。投顾的“买方立场”决定了他只能代表客户的利益，投顾业务的底层逻辑正是在践行金融的普惠性和人民性。

资管新规打破刚性兑付，财富管理迎来净值化大时代，用旧地图找不到新大陆(000997)，需要行业打破过去的预期收益、短期限、刚性兑付的旧的理财观念，重讲财富故事、重构理财价值观，要用“新地图走新路”――就是要在全社会形成对于长期投资的正确认知，理解净值化时代“收益=时间+波动”的正确观念，最终帮助老百姓获得收益，分享中国经济发展的红利。

盈米8年的探索实践

“基金代销服务商”转型“投顾服务提供商”

中国基金报记者：8年前，你毅然离开工作多年的公募行业去创业，在质疑声中把盈米发展成买方投顾的领跑者，你怎么看这些年业务变化以及取得的成绩？

肖雯：谈不上成就，盈米确实赶上了一个好的创业时代，做了自己应该做的事情。

目前盈米基金的投顾规模占全市场总规模的20%以上，这是外界看到的成果，背后是盈米经历了一个从“基金代销服务商”向“投顾服务提供商”的转型。

盈米这8年发展之路分为两个阶段，第一个“4年”，重点聚焦“基金代销服务商”，主要是打基础，用金融科技方式对基金代销业务进行了重构，打造了一套自主掌控的、基于最新互联网技术的、分布式结构的核心业务系统，这套系统为我们后来的创新和发展打下了良好的基础。

第二个“4年”，是2019年成为首批“基金投顾试点机构”后，开始从基金代销向基金投顾转型。这4年间，盈米将此前的投顾认知与业务、系统结合起来，真正践行“买方投顾”道路。

经过4年的努力，形成了有自身特色的投顾理念、方法论和投顾服务体系，比如被行业高度认可的“四笔钱”的投顾理念。其最大价值主要表现在三个方面，第一，“四笔钱”在对“人的适当性”管理的基础上，增加了对“钱的适当性”管理，让我们在适当性管理中更加精准；第二，“四笔钱”是对客户最重要的投前预期管理，市场涨了“长钱”能给客户带来回报，市场跌了“稳钱”能帮客户稳住心态，从而带来较好的投资体验；第三，“四笔钱”是一次最简单的资金规划，帮客户把不同风险收益特征的产品放到不同的篮子里面。

此外，基于四笔钱的理念，结合用户的需求，我们发现合理的保险配置能够让投资规划更安心、投资结构更稳健、风险管理更充分。对合作机构而言，一方面借助保险长久期的特点锁定客户的长期粘性，另一方面可以借助保险业务营收的差异化特点，助力机构经营产出更稳健高效。于是，盈米基金在2022年通过收购牌照成立了“盈信保险经纪”，积极探索基金与保险两大业务的深度融合，向家庭综合财富管理的战略方向再进一步。同时，作为保险中介市场的新兵，将以“打造买方保顾第一品牌”为己任，用“学、买、用、管”的体系改善中国人的保险服务体验，帮助更多中国老百姓保卫财富、守护家人。

除了“四笔钱”，盈米还最早提出的“三分投七分顾”的投顾方法论，也慢慢变成了行业共识。在此基础上，盈米搭建了一套包括内容平台、客户洞察与运营系统（KYC）、客户连接系统（SCRM）、组合管理平台（PMS）等在内的投顾基础设施，形成了教、投、顾一体化的投顾服务体系。

“横跨ABC”业务模式

本质都是聚焦“买方投顾”一个目标

中国基金报记者：目前盈米旗下业务较为多元，有“to B”也有“to C”的业务，这些业务之间如何做到平衡？

肖雯：其实这正是我创立盈米以来遭遇的最大挑战。在C端业务之外是否还要去布局B端业务？这也曾经在盈米内部引发过激烈讨论甚至争论，我也经历了很长时间的思想斗争，幸运的是我们做出了正确的选择。

目前盈米“to C”平台且慢，“to A”平台（TAMP）