多空博弈 12月国内钢铁市场或将高位震荡

证券时报记者 黄翔

今年以来，钢材价格下行、原料成本高企、需求不足等因素困扰钢铁行业，业内上市公司业绩普遍承压，钢铁行业后市行情将如何演绎受到关注。业内人士分析认为，12月份钢铁行业在供给、成本、需求以及政策等方面利好与利空交织，国内钢铁市场将呈现高位震荡的行情。

11月份，国内钢铁市场震荡上行，主要原因是受宏观政策强预期带动、钢厂减产效果渐显、赶工需求集中释放、原料成本韧性支撑等多重因素的共同影响。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至11月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4250元/吨，较上月末上涨168元/吨，环比涨幅为4.1%，同比上涨2.1%。分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至11月底，除无缝管较上月底略有下跌外，其他品种价格均较上月末有所上涨。

兰格钢铁研究中心王国清认为，从供给端看，11月份以来，由于受到政策性利好强预期的不断推动，“万亿国债”及专项债额度提前下放的加持，部分区域赶工需求的集中释放和成本支撑明显增强等因素的共同影响，国内钢材市场呈现了明显的震荡上涨行情，但由于前期亏损压力和产量平控政策的影响，钢厂的产能释放意愿有所减弱。从高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位震荡的态势。

数据显示，从累计产量看，今年前10月我国钢铁产量维持增长态势，其中钢材累计产量已达11.44亿吨，同比增长5.7%，但10月以来单月产量开始下降。

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年11月上中旬，重点钢企生铁日均产量185.9万吨，环比下降2.6%，同比上升2.6%；重点钢企粗钢日均产量197.0万吨，环比下降4.4%，同比下降1.2%。

王国清分析，受到政策预期增强、平控政策扰动、需求先急后缓、成本支撑韧性等因素共同影响，国内钢铁生产企业产能释放意愿仍将维持减弱态势。“据估算，11月份全国粗钢日产量将维持在250万吨左右的水平。12月份随着冬季深入、需求萎缩，粗钢日产环比或继续呈现低位。”

从成本端来看，目前钢铁行业原料均价涨跌互现，月均成本继续上移。11月份以来，铁矿石价格呈现震荡偏强运行态势，11月份，铁矿石价格有所上涨。据兰格钢铁网监测数据显示，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1139元/吨，较上月上涨50元/吨，涨幅为4.6%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港(600017)市场均价为979元/吨，较上月上涨49元/吨，涨幅为5.3%。

在最受关注的需求方面，王国清分析总结了三个关键点：一是钢材出口后期或仍延续同比增长；二是建筑钢材需求将逐步回落；三是制造业用钢需求仍将承压释放。

出口方面，在价格优势及前期订单相对充足影响下，10月份我国钢材出口虽环比小幅回落，但仍保持近800万吨水平，同比大幅增长。海关总署统计数据显示，1~10月，我国出口钢材7473.2万吨，同比增长34.8%。

王国清分析，当前我国钢材出口价格优势有所减弱。海外钢材市场供应同比继续呈现增长态势，而全球制造业指数在收缩区间再次回落，外需收缩压力加大，我国钢铁行业出口订单指数收缩，将对后期我国钢材出口形成制约，后期钢材出口或仍延续环比下降态势。“但考虑到去年11月、12月我国钢材出口量分别为559万吨和540万吨，基数相对偏低，预计年末两月钢材出口仍将维持同比增长态势，2023年全年钢材出口有望达9000万吨左右水平。”

就国内而言，11月份，随着赶工需求推进，以及钢价反弹刺激部分备货需求，建材需求进一步恢复，建材成交较上月有所增加。而制造业景气度继续下滑，新订单指数和新出口订单指数均在收缩区间继续回落，需求收缩对企业生产恢复的制约或将逐步显现。“12月份，稳增长政策下基建投资仍有望维持较高增长，但房地产投资仍延续负增长态势，同时随着南北方冬季深入，建筑钢材需求预计将逐步减弱。同时，制造业用钢需求仍将承压释放。”

展望12月份钢铁市场行情，王国清认为，国内钢市将呈现“外部环境复杂严峻、国内政策利好释放、供给收缩预期增强、淡季效应逐步显现、成本支撑韧性延续”的格局。“12月份需求淡季来临的‘弱现实’对市场形成一定制约，但即将召开的经济工作会议释放的政策强预期或将形成信心支撑，市场在多空博弈下，12月份国内钢铁市场将呈现高位震荡的行情。”

值得注意的是，据国家发改委日前发布的12月份钢材批发市场销售价格预期指数、购进价格预期指数分别为52.4%、56.7%，环比分别下降6.7和3.2个百分点，均保持在50%分界线之上，反映出市场对12月份钢材价格继续保持审慎乐观，看涨预期略有减弱。