6月欧洲央行或降息！通胀放缓，美联储紧盯，欧元区竞争劣势凸显

【欧洲央行可能在6月降息，密切关注美联储行动】欧洲央行管理委员会成员、奥地利央行行长罗伯特・霍尔兹曼表示，由于通胀下降速度快于预期，欧洲央行可能在6月开始降息。同时，他强调欧洲央行的降息不会远远领先于美联储，以免削弱宽松政策的效果。

欧元区通胀率在过去一年大幅下降，经济增长陷入停滞，市场关注欧洲央行降息的速度。霍尔兹曼表示，4月不是他的考虑范围，6月份将获得更多信息。如果数据允许，6月份可能会做出降息决策。他原则上不反对6月份的宽松政策，但希望先看到数据，继续依赖数据。

霍尔兹曼作为欧洲央行管理委员会中最保守的成员，对6月降息的谨慎表态显示，欧洲央行内部对降息的共识逐渐增强。但他警告称，如果美联储不在6月降息，市场对政策分歧的反应可能会抵消欧洲央行降息的大部分好处，因此欧洲央行在单独行动时应谨慎。

霍尔兹曼表示，如果到6月数据显示有很强的降息环境，即在美联储做出决定前一周，那么欧洲央行很可能会降息，希望美联储能跟进。如果美联储没有跟进，那么这可能会减少欧洲央行降息的经济影响。

尽管存款利率已达到创纪录的4%，利率仍将限制经济增长。欧洲央行在达到中性水平之前将不得不大幅下调利率。霍尔兹曼在2025年8月任期届满后，不会寻求连任。他认为，在通胀率为2%、生产率增长1%的情况下，3%的存款利率可能是一个“不错的目标”。然而，这取决于欧元区20国能否克服最近的生产率下滑。

霍尔兹曼越来越接受宽松政策，部分原因在于通胀前景日益温和，且经济疲弱。欧元区目前连续第六个季度避免陷入衰退。他表示，欧洲央行上个月的通胀下降速度可能快于预期，因为大宗商品价格相对温和，商品通胀正在下降。

霍尔兹曼还表示，相对于通胀而言，薪资无疑是一个风险，但企业和定价权减弱的情况下，它们将不得不接受更低的价格。此外，欧元区因较高的能源价格和东部大部分地区的贸易限制，处于竞争劣势，增长前景较为黯淡。

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